Венчурное инвестирование как альтернатива банковскому кредиту: когда это выгодно

Наш проект – это онлайн-сервис, позволяющий компаниям организовать центры поддержки клиентов на сайте и в социальных сетях. Он дает возможность получать обратную связь от заказчиков, снизить нагрузку на контакт-центр и т. д.

Банки не очень охотно дают займы стартапам, а также малым и средним фирмам. К тому же мы IT-компания и у нас нет ничего, кроме компьютеров и офисной мебели – а значит, обеспечить банковский кредит нечем. Поэтому за помощью обратились в венчурный фонд. За 500 тыс. долл.

США инвестор получил 25% нашего предприятия.

На наше решение начать партнерство с венчурным фондом повлиял тот факт, что это профильный инвестор, который понимает в нашем бизнесе, способен оценить реальную стоимость разработанного продукта, а также готов задействовать свои экспертные знания и связи.

В Интернете есть масса информации о венчурных инвесторах, так что найти контактные данные фонда не составило труда. Позже  мы познакомились с его представителями на конференции; в ходе нее проводился конкурс проектов, на котором наша компания одержала победу.

Получить финансирование оказалось непросто, однако кропотливая подготовка документов и презентаций дала результат.

Одним из ключевых факторов, позволивших нам договориться об инвестициях, стало то, что наша компания уже была профинансирована бизнес-ангелом, имеющим хорошую репутацию в бизнес-сообществе, в том числе среди инвесторов. Кроме того, венчурный фонд поверил в нашу команду и в нашу идею.

Обратите внимание

Вначале мы общались с инвестором дистанционно, затем провели встречу и подписали документ «Общие условия сделки», в котором впервые закрепили наши договоренности.

Потом определили сроки проведения due diligence. Проверку выполняли эксперты фонда.

Этот процесс обычно длится от трех месяцев до года; в нашем случае между встречей с потенциальным инвестором и получением денег прошло чуть больше четырех месяцев.

• Ведение переговоров: подготовка, правила, примеры

Фонд ждет от нас роста капитализации. Конечно, подобного рода инвестиции рискованны для венчурных компаний. Известно, что в среднем только один из десяти стартапов выстреливает, два-три работают в ноль, а остальные банкротятся. И в случае банкротства инвестор обычно либо теряет все свои деньги, либо возвращает лишь очень небольшую их часть.

Вариант, когда компания находится в операционной окупаемости без роста капитализации, тоже непрост: ее будет крайне сложно продать инвесторам следующих раундов или вывести на биржу. В таких ситуациях все поступают по-разному. Если же компания выстреливает, то инвестор пытается увеличить свою долю, чтобы впоследствии продать ее другому инвестору по большей цене.

Надеюсь, что наш бизнес тоже будет эффективным.

Справка

Ян Рязанцев окончил Тамбовский институт химического машиностроения. В 1987 году основал Фонд технического творчества. В 1990-м открыл и возглавил компанию «Новые системы». В 2002–2007-м – начальник отдела инвестиционных проектов и перспективных технологий ЦНИТИ.

В 2007-м стал директором по инвестициям, позже – директором департамента инвестиций и членом правления ОАО «РВК». С 2010 года – член правления этой компании. Член инвестиционных комитетов фондов «Биопроцесс кэпитал венчурс», «ВТБ – Фонд венчурный», директор компании Russian Venture Asset Management Ltd.

(Лондон), управляющий директор фондов Russian Venture Capital I LP и RVC IVFRT LP (оба – Лондон), член советов директоров Биофонда РВК, Инфрафонда РВК и Фонда посевных инвестиций РВК.

Елена Волотовская окончила Государственный университет управления. Получила степень MBA в Университете штата Калифорния в Ист-Бэе (Хэйуорд).

C 2003 года – коммерческий директор группы компаний «Альтаир». С 2009-го – в фонде Softline Venture Partners; первоначально была директором по связям с институциональными инвесторами.

С 2010-го – директор по инвестициям группы компаний Softline.

Дмитрий Чистов в 2008 году, сразу по окончании Брянского государственного технического университета по специальности «программное обеспечение», открыл несколько успешных развлекательных интернет-сервисов.

В 2010-м основал компанию «Копини», которая занимается решениями в области клиентского сервиса и интернет-поддержки. Среди клиентов – Банк24.ру, Связной-банк, Совкомбанк, компании «Danone-Юнимилк», Enter.

Свою задачу и задачу компании формулирует так: сделать естественным высокий уровень клиентского обслуживания на рынках России и СНГ.

Источник: https://www.gd.ru/articles/3605-venchurnoe-investirovanie

Сравним венчурное финансирование и банковский кредит

Опубликовано Июль 2, 2013

Новое дело требует вложений капитала, для старта бизнеса инвестиции просто необходимы. Но даже если бизнес уже развивается,то для покупки основных средств и роста оборотов также понадобятся деньги. Чтобы занять свое место на рынке предприниматели ищут источники финансирования.

Самым простым решением может быть оформление кредита в банке. Но сегодня в России появилась новая финансовая индустрия. Венчурное финансирование способно помочь в преодолении трудностей при реализации новых начинаний и развитии потенциально прибыльных проектов.

 Особенности венчурного капитала 

Инвесторы, ищущие возможности для выгодного вложения своих средств в новые проекты, могут объединяться, создавая венчурные фонды. В таком случае глава фонда выбирает объекты для финансирования, а инвестиционный комитет принимает решение о целесообразности таких вложений.

Читайте также:  Можно ли открыть ип, если официально трудоустроен?

Деятельность таких фондов сосредотачивается на инвестировании компаний, акции которых еще не продаются, в частности — высокотехнологичных проектов. Средства инвесторы вносят в обмен на акции компании, или в форме инвестиционного кредита. Часто венчурное инвестирование осуществляется в двух формах, комбинировано.

Важно

Если идея окажется удачной и перспективной, то в течении нескольких лет стоимость бизнеса значительно возрастет и принесет прибыль в несколько раз выше средств, которые были инвестированы.

 Инвестиционный кредит и банковское кредитование 

Если сравнивать венчурное инвестирование с банковским кредитом, то банковский процент имеет более низкую внутреннюю норму дохода. Инвестиционный кредит предоставляется на срок от трех до семи лет, при этом нет необходимости страховать риски, что является значительным плюсом. Срок банковских кредитов, которые выдаются на пополнение оборотных средств, составит не более трех лет.

Если же воспользоваться возможностями среднесрочного или долгосрочного кредитования, то срок будет больше, до 7-10 лет. Но для банка минимизация рисков крайне важна, тогда как венчурное финансирование по своей сути связано с рисками.

Сроки венчурного финансирования могут доходить даже до 15 лет, в этом смысле ограничений нет, все зависит от того, какие технологии будут использоваться при реализации проекта.

 Выплата долга: отличия банковского займа и венчурного финансирования 

Оформляя кредит в банке, клиент имеет возможность выбора подходящей программы. В зависимости от программы кредитования существуют разные схемы выплаты основной суммы долга и процентов по нему.

Если предприятие малого или среднего бизнеса выплачивает вначале проценты, то это может быть не слишком накладно, но рано или поздно необходимо будет возвращать и тело кредита. Изъятие средств для выплаты кредита из оборота негативно скажется на общем состоянии бизнеса, особенно если целью кредитования было приобретение основных средств.

Принципы, являющиеся главными для банка – возвратность и платность кредита. При венчурном финансировании предприятие не обязано каждый месяц или квартал выплачивать проценты и доходы инвесторам.

Выгодно отличается венчурное финансирование еще и отсутствием пристального контроля за тем, куда расходуются финансово-свободные средства.

В то же время, если брать банковский кредит, то финансовое учреждение будет расценивать вывод средств из бизнеса с целью инвестирования как сокрытие доходов.

В такой ситуации банк может даже потребовать вернуть кредит досрочно, выплатив штрафы и проценты.

 Риски венчурного и банковского финансирования 

Совет

Банк, выдавая кредит на различные цели, потребует ликвидный залог в виде товара, имущества или интеллектуальной собственности.

Если наступит критическая ситуация, и предприятие не сможет выплачивать долг, то банк реализует залоговое имущество.

Венчурное кредитование не предполагает наличия залога в принципе, поскольку новый проект не имеет активов, они появляются гораздо позже. Вкладывая деньги в стартовый проект, инвестор рискует потерять все вложенные средства.

Как и акционер, инвестор заинтересован в получении прибыли, в развитии проекта, риски в этом случае они несут наравне. Если предприятие по каким-либо показателям банк сочтет неликвидным, то подаст иск для признания его банкротом.

Банк получит все обязательства, издержки и штрафы после реализации имущества предприятия с торгов. Результат же венчурного финансирования напрямую зависит от того, насколько качественно будет работать предприятие, заинтересованность в развитии проекта значительно выше.

Если предприятие обанкротится, то прибыль не получат ни инвесторы, ни акционеры.

 Можно сделать вывод,  что при венчурном инвестировании инвестор заинтересован не только в эффективном развитии проекта, но и в реализации акций компании в дальнейшем.

Если в начале и на завершающем этапе между акционером и инвестором будет сотрудничество, то совместная работа даст положительный результат.

Рентабельность предприятия будет зависеть от того, как много желающих приобрести его акции найдется на рынке. Стоимость акций — основной источник прибыли инвестора.

Но не стоит рассматривать венчурное финансирование как альтернативу банковскому кредитованию. Наилучших результатов можно достигнуть при правильном сочетании долгосрочного банковского кредитования с венчурным инвестированием.

Обратите внимание

Особенно это касается проектов, для реализации которых требуются высокие технологии и длительное время.

Грамотно проведенные расчеты на начальном этапе развития проекта позволят определить возможные издержки и получить в результате высокую прибыль.

Источник: http://creditnewsinfo.net/credit-dlya-biznesa/sravnim-venchurnoe-finansirovanie-i-bankovskij-kredit

Венчурное кредитование — особенности и проблемы

В нашей стране среди многих вариантов кредитования бизнеса одним из не достаточно развитых считается венчурный или рисковый вариант. Объяснить несуразность подобного положения на кредитном рынке пытаются многие ведущие финансовые эксперты.

Если рассматривать мировую историю кредитования бизнеса, то можно сделать вывод, что многие мировые экономики, совершившие экономический прорыв в своём развитии, сделали его благодаря тому, что активно было использовано именно венчурное кредитование. Подтверждением этому может служить, например, история американской, а также европейской экономики конца ХХ века.

Отличительные особенности венчурного кредитования

Венчурное это достаточно рискованное кредитование. В том случае, когда заемщик не располагает требуемыми активами для залога, то банк рискует, проявляя надежду, что инвестиционный проект заёмщика станет прибыльным.

В основном венчурное кредитование, а правильнее инвестирование, осуществляется специализированными венчурными фондами. Грамотные специалисты подобных фондов совершают оценку рисков по реализации проекта, контролируют его финансирование, а в виде залога принимают пакет акций такого предприятия.

В качестве доходов венчурного фонда выступает положительная разница курсовой цены акций предприятия.

Показательным примером венчурного инвестирования можно назвать финансирование разработчиков компьютера Apple, благодаря увеличению стоимости акций которого венчурный фонд получил баснословную прибыль по данному инвестиционному проекту.

При венчурном кредитовании в обмен на реальные средства инвестор сначала получает на длительный промежуток времени только их условный эквивалент, выраженный в качестве доли еще не действующей высокотехнологичной компании.

Данная доля выдается ему в условных единицах: в виде акций, обмен которых пока не возможен на реальные деньги, из-за того, что такие ценные бумаги пока не котируются на фондовом рынке, так как компании не имеют регистрацию на бирже. А именно полученные инвестором подобные акции считаются мало ликвидными или совсем не ликвидными. Также, они распределяются между акционерами — физическими или юридическими лицами. Данные инвестиции могут частично направляться в ЗАО или ОАО, как в обмен на пакет акций, так и в форме инвестиционного кредита на период 3 — 7 лет.

Но отличительной чертой этих форм инвестирования можно назвать достаточно высокую цену подобной финансовой поддержки венчурного предприятия, которое начинает свою деятельность. Банковский кредитный процент по доходности существенно ниже, чем имеет венчурное кредитование.

Но венчурные кредиторы не меняют величину доходности за весь период развития компании, не выставляют требования о страховании своих рисков, а осуществляют активную помощь новой компании при использовании советов, опыта и деловых связей без оказания при этом постоянного давления и дотошного контроля за использованием предоставленных средств.

Проблемы венчурного кредитования

В качестве одной из основных причин слабого развития венчурного кредитования эксперты называют достаточно большой процент «невозврата» заёмщиками кредитного долга, что оказывает негативное влияние на предпринимательский климат. А в случае, когда присутствует «невозврат», то отсутствует и выход, а также наоборот.

И подобная ситуация может существовать даже в том случае, когда производственные показатели созданного предприятия являются значительно высокими. Эта проблема возникает также и из-за того, что в нашей стране не достаточно развит фондовый рынок, обладающий на сегодняшний день скорее спекулятивным оттенком, чем инвестиционным.

Еще одним значимым фактором, который тормозит венчурное кредитование в России, выделяют то, что претендентов, имеющих возможность доказать оправданность венчурного кредитования при помощи расчетов и разработанных проектов, существует очень мало.

Важно

Если далее углубляться в эту проблему, то можно отметить, что в нашем государстве отсутствуют в этой сфере соответствующие институты, все еще мешают пережитки прошлого, а также присутствует коррупция, сводящая на нет, все попытки изменить ситуацию.

Источник: http://k-f-b.ru/article/1103-venchurnoe-kreditovanie-osobennosti-i-problemy

Участие банков в венчурном инвестировании через аффилированные венчурные фирмы

практика

участие банков

в венчурном инвестировании через аффилированные венчурные фирмы

В статье предложена схема венчурного инвестирования банков через аффилированные венчурные фирмы. Приводятся примеры венчурного инвестирования на различных уровнях отношений между инвесторами-банками и посредниками в лице венчурных фондов и фирм.

д. А. ГПЯнько, соискатель кафедры «Банки и банковский менеджмент» Финансового университета при Правительстве РФ

Инвестирование банков в венчурные проекты через аффилированные с этими банками венчурные фирмы дает банкам как инвесторам большие возможности регулировать инвестиционный процесс, поскольку контроль над венчурной фирмой предполагает, что ее инвестиционная стратегия в большей степени будет соответствовать интересам самого банка.

Возможная схема участия банков

Анализируя возможную схему участия банков в венчурном инвестировании (рис. 1), можно выделить три уровня взаимоотношений между субъектами инвестиционного процесса, для каждого из которых характерны свои особенности: 1) инвестор (банк) — венчурный фонд — венчурная фирма; 2) венчурная фирма — портфельная компания; 3) инвестор (банк) — портфельная компания.

Отношения уровня 2 (венчурная фирма — портфельная компания) не являются предметом рассмотрения статьи, поскольку не относятся напрямую к банкам как инвесторам венчурных фондов. Отношения между банком-инвестором и венчурной фирмой

(1 уровень) в этой схеме строятся на условиях аффилированности последней с банком. Под аффили-рованностью понимается возможность банка влиять на принятие венчурной фирмой управленческих решений, что может предусматривать владение банком долей в уставном капитале венчурной фирмы (как правило, более 20%), а также наличие его представителей в совете директоров.

Формирование венчурного фонда

Инвестирование средств в венчурный фонд может производиться как в форме вложений в капитал, так и путем предоставления долговых обязательств (кредитов) фонду инвесторами. Вложения в капитал (capital contribution) могут быть относительно небольшими и носить исключительно номинальный характер.

Основная часть инвестиций в фонд будет предоставляться отдельными траншами в виде кредита с символической процентной ставкой.

Совет

Это связано с тем, что вложения в капитал для ограниченных партнеров представляют собой актив, на который третьи лица могут произвести взыскание при наступлении каких-либо

неблагоприятных для партнеров событий (банкротство и т. д.).

Если инвестиции в капитал в абсолютном выражении будут составлять значительные суммы, претензии третьих лиц на долю инвестора могут серьезно затруднить деятельность фонда, особенно на начальных этапах.

Если же существенная часть необходимых для деятельности фонда средств предоставлена ему в форме кредитов (займов), то обратить взыскание на активы этого фонда будет гораздо сложнее, поскольку для этого третьим лицам придется потребовать досрочного погашения ссуды (займа), что, учитывая специфику венчурного бизнеса, сделать довольно трудно.

Помимо этого, как правило, инвестирование средств фонда в компании осуществляется не единовременно, а поэтапно, по раундам.

Привлечение денежных средств в фонд от инвесторов также происходит постепенно, по мере необходимости.

Поэтому банку с юридической точки зрения гораздо удобнее предоставлять средства не периодическими взносами в капитал фонда (ведь любые изменения капитала требуют обязательной регистрации в соответ-

№10 2015 i банковское дело I 71 I

практика i организация и управление

Рис. 1. схема участия банков в венчурном инвестировании через аффилированную венчурную фирму

ствующих органах), а путем предоставления траншей в рамках заранее заключенных с партнерством кредитных договоров, так как в этом случае изменения капитала не происходит.

Возможная схема взаимоотношений на уровне инвестор (банк) -венчурная фирма — венчурный фонд (1-й уровень) представлена на рис. 2.

Допустим, инвесторами фонда А, созданного в форме инвестиционного товарищества, являются два банка (Б и В), некая небанковская организация (компания Г) и венчурная фирма. При этом банку Б принадлежит более 50% акций управляющей компании, т. е. последняя является для банка Б дочерней компанией. Допустим также, что общая

Обратите внимание

сумма инвестиций в капитал фонда составила 100 тыс. руб. Доли в капитале фонда распределены следующим образом: банку Б принадлежит 60%, банку В — 20%, компании Г -19%, венчурной фирме — 1%.

Если предположить, что сумма первоначального кредитного транша, которую должны внести инвесторы в совокупности пропорционально участию в капитале, равна 20 млн руб.

, то распределение этой суммы между инвесторами будет выглядеть следующим образом. Объем кредитных средств (займов), которые предоставит товариществу банк Б, будет равен 20 х х 60% = 12 млн руб.

; банк В — 20 х х 20% = 4 млн, компания Г — 20 х х 19% = 3,8 млн, венчурная фирма -0,2 млн руб.

Пусть общий объем фонда, определенный соглашением инвестиционного товарищества, равен 100 млн руб.

, и венчурная фирма будет привлекать последующие кредитные транши (draw-down commitments) ежеквартально равномерными платежами, которые также будут равны 20 млн руб. В таком случае закрытие фонда, т. е.

привлечение всей заявленной суммы в фонд произойдет через год: 3 х (100 млн руб. — 20,1 млн руб.) / 20 млн руб. = 12 месяцев.

Процентная ставка по предоставленным фонду кредитам в таком случае будет являться минимальным процентом возврата на вложенный капитал инвесторов (hurdle), который управляющая компания обязана достигнуть,

Abstract. The main aim of this paper is to propose a pattern of banks’ participation in venture investments via bank-affiliated venture capital firms. The paper examines venture investment process patterns on different levels of relationships between banks and venture capital firms and funds.

Читайте также:  4 принципа выпуска новой продукции на рынок с гарантированным спросом

Keywords. Bank, venture investments, venture capital firm, venture fund, hurdle, escrow account. ключевые слова. Банки, венчурное инвестирование, венчурная фирма, венчурный фонд, хардл, эскроу.

I 72 I банковское дело i №10 2015

практика

Рис. 2. Схема взаимоотношений на уровне: инвестор (банк) — венчурная фирма — венчурный фонд

Банк — основной инвестор, инвесторы

прочие

@Дивиденды

Инвестиции в капитал и кредиты

Сумма кредита и процентов

Важно

Аффилированная венчурная фирма (доля банка в капитале >50% либо >20% + возможность оказывать влияние)

Инвестиции в

капитал (небольшие)

п

-о-

Комиссия

(Management fee)

Источник: http://naukarus.com/uchastie-bankov-v-venchurnom-investirovanii-cherez-affilirovannye-venchurnye-firmy

Финансирование стартапа: что выбрать — венчур или банковский кредит?

Ключевой вопрос начинающего предпринимателя — где взять деньги на старт. Гендиректор компании «Национальный кредит» Владимир Звонарев рассуждает о разнице между венчурным финансированием и кредитом и объясняет, почему и как стартапу следует совмещать различные источники финансирования.

Деньги на становление и развитие стартапа предприниматель может получить из нескольких источников. Это партнеры, друзья или родственники, венчурные инвесторы, банковские и кредитные организации, государственные фонды. Наиболее популярным источником заемных средств среди предпринимателей являются кредитные организации и венчурные фонды.

Кредитные средства банков и прочих финансовых организаций

Как правило, процент по кредиту у банков или других финансовых организаций ниже, чем в случае венчурных инвесторов. С одной стороны это хорошо, поскольку вырастает показатель эффективности заемных средств.

С другой — организации, которые выдают кредиты, требуют у владельца стартапа страховать риски, плюс для обеспечения платежеспособности по кредиту требуется залоговое имущество.

Для оценки результативности использования кредитных средств банки и кредитные организации, как правило, требуют у заемщиков предоставлять ежегодные, ежеквартальные или ежемесячные отчеты.

В случае, если кредит просрочен, банковская или кредитная организация может подать на заемщика в суд вплоть до объявления клиента банкротом. Венчурные же инвесторы закладывают риски в процент залоговой суммы, так что если компания прогорает, особых проблем между заемщиком и венчурным фондом или инвестором не возникает.

Банковские кредиты обычно предоставляются для пополнения оборотных средств, поэтому срок кредитования редко превышает три года.

В случае среднесрочного кредитования срок может быть удвоен до 6−7 лет, а долгосрочного — утроен, до 10 лет.

Но такие кредиты выдаются редко и лишь при условии поручительства крупной и платежеспособной компании или же наличия у заемщика залогового имущества — недвижимость, ценные бумаги, транспортные средства и т. п.

Микрофинансирование — альтернатива обычному кредиту. Обычно микрокредиты выдаются под залог ПТС автомобиля.

Микрозайм лучше всего брать на относительно небольшой срок, поскольку проценты по кредиту начисляются ежемесячно, примерно 3,9% в месяц.

Плюсы такого способа кредитования — минимальный пакет документов, требуемый у заемщика, простой процесс рассмотрения заявки и минимальный срок между ее подачей и получением кредита.

Венчурные инвестиции

В обычной ситуации венчурный капиталист в обмен на предоставляемые средства получает долю в зачастую еще не созданной компании — стартапе. Чаще всего доля предоставляется в виде ценных бумаг.

Они не могут быть проданы заемщиком до того, как стартап станет успешной компаний и акции попадут в листинг бирж на фондовом рынке. Акции, получаемые венчурными капиталистами, либо вообще не ликвидные, либо мало ликвидные.

Ценные бумаги, как правило, появляются к середине или даже к концу реализации проекта.

Совет

Шансы на получение венчурного инвестирования выше всего у инновационных hi-tech компаний. В России чаще всего предоставление венчурных инвестиций реализуется в виде вклада в уставный капитал стартапа.

Объем вкладываемых инвесторами средств равен сумме, которая требуется для обеспечения доли инвестора.

Остальные средства предоставляются в качестве долгосрочного кредита без залога с льготной процентной ставкой.

В России венчурные инвесторы вкладывают средства в небольшие компании, у которых есть перспективы в плане выхода на рынок и получения прибыли. Как только компания выходит на определенный уровень развития и закрепляется на рынке, ее стоимость повышается, а значит, инвестор может выйти из сделки, вернув собственные средства и получив определенный процент.

Так что выбрать?

Довольно часто кредитование стартапов и венчурные инвестиции рассматриваются как две альтернативы. На самом деле, оснований так считать практически нет. Более того, стартапу, которому необходимы средства, лучше всего использовать и кредитное финансирование (среднесрочное и долгосрочное) и венчурный капитал.

Кредитные средства лучше использовать для обеспечения текущих нужд компаний, для расходных статей, по которым можно отчитаться перед банком или иной организацией, предоставившей средства:

Приобретение транспортных средств, промышленных установок и т.п.;

Приобретение электронных устройств — десктопные компьютеры, ноутбуки, планшеты, принтеры;

Другие инструменты для работы;

Лицензирование деятельности компании и получение разрешительной документации;

Расходы на содержание офиса;

А венчурные средства можно направить на развитие бизнеса компании. Речь идет о маркетинговой кампании, PR, рекламе, нетворкинге и других неотъемлемых элементах становления стартапа. В этом случае отчитаться до копейки перед банком или кредитной организацией может быть затруднительно.

Получить и кредит, и поддержку со стороны венчурных инвесторов далеко не всегда просто, но итоговый эффект от совмещения этих двух видов поддержки может быть весьма высоким, так что стартап «встанет на ноги» и начнет получать прибыль гораздо быстрее, чем в среднем по рынку.

Владимир Звонарев,
Генеральный директор компании
«Национальный кредит» залоговое кредитование
Специально для TatCenter

Как написать колонку для TatCenter

Источник: http://tatcenter.ru/rubrics/mneniya/finansirovanie-startapa-chto-vybrat-venchur-ili-bankovskij-kredit/

Вместо банков. Какие альтернативы банковским услугам предлагают финансовые стартапы | Финансы и инвестиции

В первый год разработки основателям потребовалось около $300 000. Деньги были свои, знакомых и друзей и были потрачены на IT и процессинг карт.

Первоначально Матвеев, Лазаричев и Соколов сделали платформу Ecoin, где можно было конвертировать криптовалюты, но через полгода после запуска стартап начал выпуск виртуальных и физических дебетовых карт.

Много времени занял поиск банка, который выпускал бы карты и сотрудничал с Visa или MasterCard. «До сих пор люди, услышав слово «биткоин», представляют себе покупку наркотиков или анонимные платежи мошенников, — говорит Матвеев.

— После того как банки узнавали, чем мы занимается, они отказывали даже в открытии счета нашей компании». Предприниматели отправили сотни предложений в банки по всему миру. Найти партнеров удалось в Индии и США.

Для выпуска карт заключено партнерство с платежной компанией Wave Crest Holdings и японским холдингом SBI, который стал инвестором стартапа. В начале 2016 года, когда у Ecoin было более 100 000 пользователей, владельцы провели ребрендинг и назвали компанию Wirex.

Они стремятся сделать биткоин понятным для обывателей и сделали дебетовую карту Wirex, которой можно платить в евро, долларах, фунтах стерлингов и биткоинах везде, где принимают карты Visa и MasterCard. Более €150 000 на создание Wirex партнеры получили на площадке BnkToTheFuture — краудфандинговой платформе исключительно для блокчейн-проектов. Их поддержали около 90 человек.

Проект предусматривал не просто выпуск дебетовых карт с биткоинами (их уже более 150 000), а приложение для смартфонов, позволяющее переводить деньги и конвертировать самые разные валюты. Идея проекта проста — для перевода долларов в евро по самому выгодному курсу использовать биткоин как промежуточную валюту.

Обратите внимание

При расчетах курс биткоина определяется на нескольких биткоин-биржах, учитывается индекс XBX Bitcoin, запущенный в конце 2014 года. Транзакции проводятся с помощью стороннего сервиса мгновенных платежей между кошельками BitGo Instant.

В феврале 2016 года предприниматели выпустили приложение с виртуальной картой. В нем уже можно проводить внутренние и международные переводы и оплачивать покупки в интернете, а скоро можно будет платить и в офлайне, для чего разрабатывается технология биткоин-PayPass.

Пополняются счета через банкоматы, банковские переводы или кошельки даже с экзотическими криптовалютами Litecoin, Voxels, Ethereum. Wirex — это банкинг 3.0, подчеркивает Матвеев: новая эра банкинга будет опираться на приложения, позволяющие пользователю сочетать в повседневной жизни блокчейн-экосистему с традиционной.

Проект зарабатывает на ежемесячной плате клиентов за обслуживание счета и комиссии за переводы. Себестоимость тарифов привязана к стоимости услуг для Wirex со стороны Visa и MasterCard и банков-партнеров. Компания также берет свою комиссию, но ее размер не раскрывается.

У Wirex более 500 000 аккаунтов, общая сумма переводов каждый месяц превышает $15 млн, а сумма депозитов в разных валютах в банках-партнерах — $3 млн. Большая часть клиентов — из Европы и Юго-Восточной Азии. Аккаунты в криптовалютах востребованы как альтернативный инвестиционный инструмент.

Для пользователей в Венесуэле и на Украине он оказался привлекателен из-за нестабильности локальных валют. Для жителей Великобритании — из-за низких процентов на сберегательных счетах в обычных банках. В Японии клиенты Wirex предпочли дебетовую биткоин-карту обычным депозитам и банковским картам, так как не хотят терять деньги из-за дефляции. В марте 2017 года Wirex получил $3 млн инвестиций от японского холдинга SBI Group.

Деньги нужны, чтобы сделать сервис массовым. Задача — выпустить в 2017 году 1 млн пластиковых карт и столько же виртуальных. Аудитория сервиса будет расти не менее чем на 10% ежемесячно, считает Лазаричев.

Основатели стартапа рассчитывают расширять возможности аккаунтов в криптовалютах, чтобы можно было оплачивать кредиты и инвестировать в ценные бумаги.

Важно

В планах Wirex на 2017 год — экспансия в США и Китай (наладить партнерство с UnionPay), а также работа с юанями, японской иеной и канадским долларом. Доля клиентов из России и стран СНГ составляет сейчас около 5%.

Основатели компаний «Рево Технологии» и «Сорсдата» Ирина Швакман и бразилец Фернандо Сильва — старые друзья. Швакман работала старшим партнером в McKinsey, а Сильва — директором по управлению рисками в банке «Ренессанс кредит».

В декабре 2012 года дома у Швакман они обсуждали финансовые технологии и пришли к выводу, что в России недостаточно развит рынок экспресс-кредитов. Швакман вдохновилась примером Бразилии, где в рассрочку можно купить что угодно — от сковороды до велосипеда.

Сильва вспомнил историю шведского стартапа в сфере онлайн-платежей Klarna, который одним из первых стал предлагать компаниям продавать проверенным клиентам товары с отсроченной оплатой. Klarna привлек более $290 млн венчурных инвестиций.

К весне 2013 года у Швакман и Сильвы была готова демоверсия онлайн-сервиса, которую они предложили для эксперимента ретейлерам одежды, спортивных и детских товаров. Сервис оказался удобным — покупки сделали несколько десятков тысяч пользователей.

Как работает сервис? «Рево» полностью оплачивает товар после оформления покупателем онлайн-заявки на сайте магазина или в его торговой точке (на офлайн приходится около 75% покупок). Обычно магазин предоставляет скидку (10–15%), а покупатель платит «Рево» всю сумму по частям в течение трех или шести месяцев.

Если скидки нет, товар обходится покупателю немного выше заявленной магазином цены. Перед оформлением покупки сервис анализирует данные кредитных бюро, платежных систем, мобильных операторов, статистику о поведении пользователей в интернете и открытые профили соцсетей (компания получает согласие клиента).

«Данные от мобильных операторов указывают, есть ли у человека определенный порядок передвижения во времени, например, в будние дни из дома на работу и обратно», — рассказывает Швакман. Компания глубоко погрузилась в данные о клиентах.

«Рево Технологии» открыла отдельный сервис персонализации маркетинга «Сорсдата» с базой более чем на 1 млн клиентов. Сервис работает с данными торговых сетей и помогает вспомнить клиента, заполнявшего анкету для карты лояльности пару лет назад.

«Рево Технологии» приводит магазинам клиентов, которые не оформили бы покупку без рассрочки. Компания уже работает более чем с 50 федеральными сетями, среди них Alba, Incity, «Детский мир», Kari, ювелирные магазины 585, Valtera.

Совет

Компания профинансировала более 1,5 млн покупок более чем на 5 млрд рублей, средний чек — 5000 рублей. Покупки исчисляются десятками тысяч ежемесячно.

Для магазинов важно, что около трети аудитории сервиса делают повторную покупку в течение месяца.

Компания уже привлекла инвесторов — в 2015 году Швакман и Сильва получили на развитие $5 млн от венчурного фонда Vostok Emerging Finance.

«Мы планировали привлечь инвестиции раньше, но из-за кризиса и ухудшения инвестклимата пришлось долго финансировать проекты самим», — говорит Швакман.

В январе 2017 года был закрыт еще один раунд инвестиций, снова от Vostok Emerging Finance и Baring Vostok на $20 млн.

Управляющий фондом Flint Capital Олег Сейдак и вице-президент «ВКонтакте» Илья Перекопский длительное время работали вместе в бизнес-центре «Ноев Ковчег» на «Китай-городе». Офис Flint располагался на четвертом этаже над московским офисом «ВКонтакте».

Соседи вместе обедали и обсуждали проекты. В портфеле Flint уже было несколько сделок на рынке внебанковского кредитования, и Сейдак решил сосредоточиться на этом бизнесе.

«Мы договорились с инвесторами Flint, что я возглавлю вновь создаваемую компанию, а управляющий партнер Flint Дмитрий Смирнов останется руководителем», — рассказывает Сейдак.

Летом 2014 года Перекопский тоже остался без работы — после корпоративной войны между основателем «ВКонтакте» Павлом Дуровым, сокурсником Перекопского по филфаку СПбГУ, и фондом UСP Ильи Щербовича.

В августе Перекопский и Сейдак начали совместную работу, а в декабре 2014 года была запущена компания Blackmoon Financial Group (BFG) с головной структурой в Ирландии.

Читайте также:  6 способов успокоить совет директоров, если вы сорвали годовой план

Компания позволяет микрофинансовым организациям (МФО) и банкам осуществлять продажу выдаваемых займов крупным инвесторам. «Мы предлагаем непрерывно работающую и масштабируемую замену секьюритизации, которую можно использовать для работы с любыми займами», — говорит Сейдак.

Обратите внимание

Для старта был выбран рынок внебанковского онлайн-кредитования, что обусловлено его гибкостью и меньшей регуляторной нагрузкой. «Высокая оборачиваемость займов МФО снижает риск. Дефолтность краткосрочных займов высока, но предсказуема.

Средняя дефолтность портфеля трех-шестимесячных займов около 20%, но сильно зависит от страны и кредитной организации», — рассказывает Сейдак.

Как работает проект? Первоначальную оценку кредитоспособности и проверку на мошенничество проводит кредитор, затем информация о займе поступает в Blackmoon.

В технологическую платформу компании внедрены математические модели для быстрой оценки доходности при инвестировании в портфели займов (обычно займы составляют $300–1000 на срок от 30 до 365 дней), система оценивает сотни параметров и определяет, подходит ли заем под заявленные для инвесторов стратегии.

Риск невозврата займа Blackmoon на себя не принимает, задача платформы — обеспечить доступ к активам, решение об инвестировании в группу займов инвестор принимает самостоятельно. За предоставление доступа к своей платформе компания берет плату и c кредиторов, и c инвесторов.

В среднем доход Blackmoon составляет порядка 3–4% годовых от объема проинвестированных средств, а также 25% от чистого дохода инвестора, если доход превысил 6%. В портфели займов МФО через Blackmoon можно вложить суммы от €500 000.

Пока есть около 20 инвесторов, это family offices и состоятельные частные лица, работающие через специализированные фонды. Доходность вложений в 2016 году в евро была на уровне 12–13%. Продавцами займов стали в основном европейские онлайновые кредитные организации (более 90% бизнеса компании), преимущественно из стран Балтии и Польши.

Среди партнеров — компании Creamfinance, Friendly Finance и Fellow Finance. «Первые сделки были с займами в Польше, потом Platiza в России», — вспоминает Сейдак. Blackmoon работает с шестью разными валютами, включая рубль. Но на Россию приходится лишь около 3% от портфеля. Компания уже открыла офис в США и недавно запустила проект с первой американской кредитной организацией.

Важно

Blackmoon на 60% принадлежит Сейдаку и Перекопскому. В ноябре 2016 года компания привлекла $2,5 млн от группы инвесторов, среди них family office A&NN Group миллиардера Александра Мамута и Target Global.

Ранее около $1 млн инвестировали фонды, включая Flint Capital, и частные лица. Blackmoon рассчитывает, что к концу 2017 года совокупно обеспечит исполнение сделок на $150–200 млн.

Через платформу уже продано около 200 000 займов, а с сентября 2016 года объем операций превышает $5 млн в месяц. Сейчас Перекопский и Сейдак рассматривают варианты партнерства с банками.

«В России банк может за счет работы с нами разгрузить норматив Н1, получить живой кеш и использовать его для выдачи новых кредитов», — говорит Сейдак. Однако ужесточение банковского регулирования серьезно ограничивает бизнес Blackmoon в России.

Источник: http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/341393-vmesto-bankov-kakie-alternativy-bankovskim-uslugam-predlagayut

Особенности венчурного инвестирования — Венчурное инвестирование и риски связанные с ним

Особенностью венчурных инвестиций является то, что они обычно предназначаются для запуска, роста, развития той или иной компании, деятельность которой носит хотя бы небольшой оттенок оригинальности, уникальности, т.е., грубо говоря, при венчурном финансировании средства вкладываются в реализацию какой-либо новой идеи, работоспособность которой еще не была доказана рынком.

В связи с этим, венчурные инвестиции предполагают достаточно высокий риск потери капитала инвестором; в то же время, в случае благоприятного развития событий – позволяют рассчитывать на внушительных размеров прибыль. Чаще всего венчурные инвестиции привлекаются с целью развития различных инновационных технологий, новых методов освоения рынка и т.п. Т.е.

венчурные инвестиции обычно становятся актуальными там, где имеет место некий эксперимент, некая доля риска (связанная с возможностью неудачной реализации задуманной идеи).

Соответственно, венчурные инвестиции, как правило, являются долгосрочными, ведь они привлекаются с целью – «изобрести», создать и раскрутить тот или иной проект, который впоследствии (как думают его создатели) может заполнить какую-либо новую нишу в рынке и принести солидную прибыль.

Совет

2)венчурные инвестиции поступают в саму компанию и финансируют проект её роста и развития;